Qué significa
El alfa estimado es el intercepto de un modelo que relaciona los retornos del fondo con un benchmark. Intenta separar la parte no explicada por la sensibilidad al índice durante el periodo analizado.
Depende del benchmark, frecuencia, divisa, tipo libre de riesgo y estabilidad del modelo. Debe mostrarse con incertidumbre estadística.
Qué debes comprobar
- Resultado de un modelo
- Benchmark adecuado imprescindible
- Intervalo de incertidumbre
Un ejemplo sencillo
Ejemplo ilustrativo; no son datos de un fondo o cartera seleccionados.
Alfa anualizado−5,8 %
Límite inferior 95 %−9,4 %
LecturaEstimación incierta, no habilidad probada
Errores de interpretación
- Interpretar alfa positivo como talento demostrado.
- Elegir un benchmark favorable.
- Ocultar el intervalo o la longitud de muestra.
El límite que debes conservar
El alfa no es una rentabilidad adicional garantizada y puede reflejar un modelo mal especificado.
Fuente y revisión
Fuentes de esta explicación
Definiciones vigentes de Fondos Atlas
Explicación editorial de las métricas, sus supuestos y límites de comparación. Los ejemplos son ilustrativos.